Metoda opțiunilor reale în investiții

metoda opțiunilor reale în investiții

Informații document

Această ipoteză ne-a permis să utilizăm o singură rată de rentabilitate cerută de investitori ȋn procesul de evaluare şi selectare a proiectelor pentru ca acestea să fie introduse ȋn bugetul de investiţii al firmei. Cu toate acestea, se ştie că fiecare proiect de investiţii are un risc asociat specific. Proiectele care se aşteptă să genereze venituri mari sunt mai riscante şi ele pot reduce valoarea firmei. Prin urmare, este important să ȋnţelegem mai bine cum riscul poate afecta valoarea firmei.

metoda opțiunilor reale în investiții

În acest capitol se vor prezenta câteva metode folosite pentru evaluarea investiţiilor riscante. Proiectele de investiţii ȋncorporează opţiuni pentru managementul firmei de a lua decizii ulterior deciziei de implementare.

Tipuri și metode de evaluare a proiectelor de investiții

Odată ce un proiect este acceptat, managementul trebuie să aibă flexibilitatea de a face schimbări care vor afecta fluxurile de numerar generate de proiect şi, implicit, performanţa acestuia. Această flexibilitate se mai numeşte şi adoptarea de opţiuni reale.

metoda opțiunilor reale în investiții

Analiza de sensibilitateEvaluarea proiectelor folosind criteriul VAN se bazează pe utilizarea fluxurilor de numerar şi nu a profiturilor. Fluxurile de metoda opțiunilor reale în investiții sunt proiecţii realizate pe baza anumitor ipoteze. În practică, confirmarea ipotezelor este esenţială, dar ȋn multe cazuri este important să fie analizate efectele produse ȋn cazul unor abateri de la valorile previzionate [2].

O soluţie la această problemă este analiza de sensibilitate.

  • Analiza Investitiilor in Mediu Incert
  • Principal Turism Metode și evaluare a proiectelor de investiții Metodele moderne de evaluare a eficacității investițiilor includ metode simple care nu implică reducerea metode de marjă de profit simplă, perioadă de returnare și metode bazate pe fluxurile de numerar actualizate metode ale perioadei de recuperare reduse, venitul net actualizat, rata internă de rentabilitate, investiții.

Această metodă examinează cât de sensibilă este mărimea VAN generată de un proiect atunci când se produc schimbări ale ipotezelor de lucru. Pentru exemplificare să considerăm firma Electric Group care a realizat recent un motor electric folosit pentru vehicule grele şi intenţionează să-l producă ȋn serie. Linia de producţie a acestui motor necesită o investiţie de 0,7 miliarde RON şi se estimează că produsul va fi vândut ȋntr-o perioadă de patru ani ciclul de viaţă al motorului.

O proiecţie preliminară a fluxurilor de numerar este prezentată ȋn tabelul metoda opțiunilor reale în investiții Se presupune că proiecţiile pentru fiecare variabilă sunt constante ȋn cei patru ani de exploatare a proiectului.

metoda opțiunilor reale în investiții

VAN Etapa 3. Venitul generat de model ȋn anul următor se bazează pe trei componente: mărimea pieţei, cota de piaţă şi preţul unui panou fotovoltaic.

În mod evident, cu această extragere aleatoare nu se poate obţine rezultatul final. Mai trebuie efectuate alte extrageri aleatoare pentru a determina veniturile aferente fiecărui an ȋn care proiectul este analizat.

Navigation menu

De asemenea, trebuie efectuate extrageri aleatoare pentru costurile aferente fiecărui an luat ȋn considerare. În final, o extragere aleatoare este necesară pentru a determina investiţia iniţială.

metoda opțiunilor reale în investiții

În acest mod, un singur rezultat determinat prin extrageri aleatoare pentru fiecare variabilă din model, va genera un flux de numerar ȋn fiecare an pentru proiect. Probabilitatea de realizare a acestui rezultat se poate determina, deoarece se cunosc probabilităţile fiecărei componente.

metoda opțiunilor reale în investiții

Evident probabilitatea rezultatului final va fi mai metoda opțiunilor reale în investiții odată ce noi extrageri pentru veniturile, costurile viitoare şi investiţia iniţială se vor efectua, iar probabilităţile aferente vor fi incluse ȋn rezultat. În cadrul acestei etape sunt generate fluxurile de numerar pentru fiecare an necesare obţinerii unei singur rezultat. Ceea ce ne interesează ȋn mod deosebit este distribuţia fluxurilor de numerar din fiecare an ce produc mai multe rezultate.

Metode de evaluare a proiectelor de investiții

Pentru a obţine această distribuţie de probabilitate a rezultatului final de exemplu VAN trebuie efectuate noi extrageri. Multe companii mari consumatoare de produse petroliere, cum sunt cele din industria transporturilor sau din sectorul energetic, au fost prinse cu garda jos. De exemplu, compania americană de transport aerian American Airlines a fost nevoită să plătească, încel puţin milioane de dolari ȋn plus pentru achiziţionarea combustibilului necesar.

Alte companii au folosit tehnici specifice managementului riscului, ca cele de hedging şi au fost capabile să se protejeze de efectele creşterii preţului petrolului. De exemplu, compania CSX Corporation, specializată în transporturi feroviare şi fluviale, folosind tehnici de hedging a limitat costul celor milioane de galoane produse petroliere necesare consumului anual.

Types of real options[ edit ] Simple Examples Investment This simple example shows the relevance of the real option to delay investment and wait for further information, and is adapted from "Investment Example". Consider a firm that has the option to invest in a new factory. It can invest this year or next year.

Diferite tehnici de hedging ca acordurile swap, opţiuni şi contracte futures sunt disponibile pentru firmele care aleg să se protejeze de evoluţiile nedorite ale preţurilor. Un acord swap este un contract ȋntre un cumpărător şi un vânzător prin care este stabilit preţul pe care cumpărătorul ȋl va plăti sau vânzătorul ȋl va ȋncasa. De asemenea, folosirea opţiunilor CALL având ca activ suport ţiţeiul permite deţinătorului să achiziţioneze petrol la un preţ de exercitare stabilit ȋnainte de livrare.

  • Real options valuation - Wikipedia
  • Metode și principii de bază de evaluare a investițiilor - Hoteluri
  • Principal Hoteluri Metode și principii de bază de evaluare a investițiilor Baza procesului decizional de gestionare a investițiilor este evaluarea și compararea volumului investițiilor preconizate și a fluxurilor de numerar viitoare.

Hedgingul este o tehnică folosită pentru managementul riscului. Scopul operaţiunilor de hedging nu este minimizarea costurilor ci minimizarea riscului.

Companiile care trebuie să achiziţioneze anumite mărfuri şi aplică tehnici de hedging pentru a controla riscul creşterii preţului uneori pot plăti mai mult dacă preţurile rămân reduse faţă de companiile care nu se angajează ȋn operaţiuni de hedging. Totuşi, ȋn cazul ȋn care preţul va creşte ele vor plăti mai puţin.

metoda opțiunilor reale în investiții

Mai multe despre acest subiect